从2025年9月16日至17日，美联储举行了今年最重要的利率会议（FOMC会议）。这次称为“市场政策”政策的会议激发了全球资本市场中的暴力变化 - 改变 - CME的联邦资金表明，企业家将押注此时美联储率的降低速度高达92％，其中预期预期点的78％可以是直接的。这不是美联储第一次提取切割率的扳机。自2024年9月发起利率的利率周期以来，全球投资者的注意：作为全球金融体系的“主持人”，每种美联储政策调整都将极大地影响三种途径：汇率，资本流量和政策游戏的所有权。降低利率的特异性不是2008年次级抵押危机后的“救济式救援”，也不是预防利率预防利率的短期测试2019年，但它发生在美国经济争议加剧的关键关键时刻。对于中国投资者而言，需要轻松回答三个基本问题：1。这种利率是否削减了“回避”或“救济”？不同的本质如何恢复所有者价格的逻辑？ 2。中国人民银行会遵循利率的削减利率吗？由于外部出现，金融政策空间是否开放？ 3。如何解释A股，香港股票，RMB汇率和黄金等主要特性？本文将通过历史回溯数据，拆除和降低房地产绩效的逻辑策略为您建立剧院三维审查框架。确定利率降低的性质：预防还是基于救济？自1982年以来，它返回到美联储利率的10个树枝，可以清楚地分为两个主要营地：第一类：救助率（4次）触发条件：EconOMY已进入深度背景（例如，连续两个季度的GDP负增长以及提高就业率）。 Common cases: After the bubble explosion on the Internet in 2001, the Federal Reserve cuts interest rates 11 times a year, with a combined collapse of 475 basis for points after the outbreak of your subprimeRTGAGE crisis in 2007, from September 2007 to December 2008, the benchmark interest rate fell from 5.25% to 0-0.25% market range: the stock market: Initial collapse (Crisis Transmission Period) and then and after the release of the crisis) the rebound严重破坏（例如500指数下降了666个十年牛市）黄金：不利的需求推动价格上涨（金玫瑰从2001年的250美元到2001年至2011年的1,920美元/盎司）：美国国库：收益率曲线的强劲陡峭（短期利率回报到零，到零，长期的希望，希望）。亚洲金融危机和长期资本管理公司的损失，美联储紧急削减在3个月内三倍的利率在3个月内占75点，涵盖2019年：增强全球小说，美联储在整个基础的75分之内下降，其中三个利率：股票市场：股票市场增加的风险增加了幸福的风险，在婚姻中增加了幸福感（例如，从1995年左右的34％降至1995年的34％），金额34％（$ 34），$ 340）$ 340）$ 380）国家：直到手：曲线曲线（长期利率清楚地确定经济发展的希望）避免了降低的利率：1。1.就业市场：2025年8月，142,000个新的非农业工作增加了165,000，小于市场预期。尽管失业率保持在低3.7％，但U6失业率（包括边际劳动力）从2024年的低7.2％增加到8.1％，表明工作市场上的空调压力。 2。通货膨胀水平：年度PCE价格上涨从2022年6月的7％的峰值下降到2025年8月的2.3％，接近美联储的2％目标，但主要PCE保持在2.8％，表明服务通货膨胀的粘合度。 3.财务状况：高盛金融条件指数（FCI）表明，当前的美国财务环境比2024年9月的利率降低之前的散落近120点，但是公司信贷的传播（例如BBB级公司和财政部债券点）的差异是比2019年的宽松循环，表明信用传输的封锁是封锁的。 4.政策声明：美联储主席鲍威尔在2025年8月在杰克逊霍尔全球中央银行年度会议上清楚地指出：“政策调整将着重于维持经济扩张，而不是应对经济衰退风险，这与格林斯潘的声明形成了鲜明的对比，与格林斯潘在经济储备中“经济储备”的“经济储备”的说法形成鲜明对比。通过适度的紧急情况过度财务状况，而不是回顾持续的危机。历史镜子：在预防利率降低下的绩效绩效规则，我们已经计算了自1982年以来，自1982年以来，自1982年以来，自1982年自1982年以来的六项预防利率削减利率削减的主要资产的绩效降低了，自1982年以来，自1982年以来，自1982年自1982年自1982年以来的预防利率降低了1982年的预防利率降低的六个预防利率削减速度自1982年的预防利率降低的速度降低的速度降低的速度降低，这是降级的，自1982年的预防率降低了1982年的预防率，这是在预防性降低的速度，这是降级的，自1982年的预防利率削减了速度，这是在预防性降低的降低范围。 6个月的视力点开始时开始观察到强烈的窗口：键谨慎：500平均约为3.4％），与美元和资本流量减弱有关。 2。避风付用的资产：黄金性能不同，在1998年亚洲金融危机期间大幅增加2019年的增加，表明地缘政治风险驱动黄金远远超过降低利率。 3.债券市场：中国债券的表现要比美国债券表现更好，主要是因为中国人民银行在避免削减额度周期时经常采用“非对称性宽松”（即，利率小于联邦储备金），以促进中国 - US和N N n和Nforeign和Nforeign Capital的利率的扩张率。 4.汇率市场：美元指数平均下降了2.4％，但下降集中在利率降低后的头三个月，然后由于美国经济韧性的亲戚而可能反叛（例如，美元指数首先下降，然后在1995年的利率降低后提高）。为了关注中国所有权，我们选择了2019年（最新的预防率）和1998年（Asyabackground金融危机），对两个典型的周期进行了审查：利率削减周期（1998年9月至9月，整数rated interest rate cut off by 75 points) increased by 12.4%within 6 months after the cut rate of interest, but the diversity of the industry was significant: Top Industry: Electronics (+38.7%), the pharmacy sA industry and biology (+25.3%), and communications (industries: steel (-8.2%), coal (-5.7%), banks (-3.1%) Hong Kong Stocks: Hang Seng Index rose 18.6%,和技术库存（例如Tencent在市场增长中的​​新兴股票。